آخرین شنیده ها درباره گشایش مالی ، احتمال تشکیل صندوق های کالایی - سهندبلاگ

شنیده ها حکایت از آن دارد که در طرح اولیه، امکان فروش یونیت های صندوق کالایی نفت پیش از سررسید، پیش بینی نشده بود که ظاهرا این موضوع با مخالفت بعضی مسوولان ارشد اجرایی روبرو و مقرر شد شکل کار تغییر پیدا کند و مواردی چون امکان معامله در بازار ثانویه در آن دیده گردد. جلسات کارشناسی دولت و مجلس تا پاسی از شب ادامه داشته است تا جزئیات این شیوه تامین مالی شفاف و نگرانی های مجلس نیز برطرف گردد.

پازل نفتی گشایش مالی

عرضه اوراق مبتنی بر نفت خام به مردم در آخرین جلسه شورای عالی هماهنگی مالی سران قوا مطرح و تصویب شد که به معنی ایجاد ظرفیت جدیدی برای تامین مالی بخش دولتی است. هنوز از جزئیات آن خبری در دست نیست ولی گفت وگو با کارشناسان این حوزه نشان دهنده استفاده از ابزارهای مالی نوین برای جلب نظر کارشناسی مجلس و بورس است. هنوز بحث های کارشناسی در این خصوص به اتمام نرسیده و مباحث کارشناسی جمع بندی نشده است.

به گزارش سنا حسن روحانی روز سه شنبه در حاشیه یکصد و پنجاه و هشتمین جلسه ستاد هماهنگی مالی دولت، با اشاره به طرح فروش داخلی نفت و عرضه آن در بورس انرژی، این طرح را از جمله طرح های مبتنی بر اقتصاد مردم محور و اقدامی موثر در راستای سامان دادن به بازار سرمایه و بورس و گام مهمی برای مقابله با تحریم نفتی دشمنان دانست و با توجه به تصویب کلیات این طرح در جلسه روز دوشنبه شورای عالی هماهنگی مالی سران قوا، اظهار امیدواری کرد پس از تصویب نهایی و تدوین شیوه اجرایی، دولت بتواند این اقدام را عملیاتی کند. این اظهارنظر را می توان مهم ترین زیرساخت برای اجرا شدن طرح فروش نقدی نفت خام به مردم به شمار آورد که پتانسیل بهبود شرایط مالی کشور را در بر دارد.

همچنین محمدرضا پورابراهیمی رئیس کمیسیون مالی مجلس در گفت وگو با خبرگزاری صدا و سیما در خصوص محتوای جلسه سران قوا و اینکه چه تصمیماتی نهایتا اتخاذ شد، بیان نمود: موضوع مهمی که در دستور کار بود، استفاده از ظرفیت بازار سرمایه برای افزایش فروش نفت در کشور است. با توجه به اینکه طی سال های اخیر موضوع بحث عرضه نفت خام در بورس انرژی مطرح شده است، امروز بحث ابزارهای مشتقه یا به عبارتی قراردادهای آینده مربوط به حوزه نفت است که بتواند در روبروه با تحریم ها و ظرفیت های صادراتی ما اثرگذار باشد، درکنار آن راهنمایی نقدینگی در جامعه و تامین منابع مالی برای دولت در بخش های مختلف را نیز بتواند فراهم کند، در دستور کار نهاده شد. این موضوع از هفته گذشته در جلسات گوناگون مورد آنالیز و تحلیل نهاده شد. به واسطه اهمیت و ضرورت این موضوع که در فضای مالی کشور مطرح است کلیات مباحث مرتبط با آن مورد توافق نهاده شد و به این شکل مطرح شد که دولت از ظرفیت ابزار مربوط به قرارداد آینده نفت یا به عبارتی فروش نفت که تعهدات آینده آن را تعریف کند بتواند استفاده نموده و از این جهت هم بازار نقدی نفت در کشور بتواند از ظرفیت جدید برخوردار گردد و هم امکان افزایش صادرات را فراهم کند و هم تراز تجاری کشور را بهبود بخشد. مجموع این موارد به عنوان مزیت های پیشنهادی بوده که در دستور کار شورای عالی هماهنگی مالی کشور نهاده شده است.

پس از بحث های بسیار گسترده و جمع بندی ها برای اینکه بتوانیم از این ظرفیت مالی بهره ببریم کلیات آن مورد توافق نهاده شد تا بتوانیم در آینده جزئیات آن را به طور دقیق مورد آنالیز قرار دهیم.وی در پاسخ به این سوال که آیا فروش نفت به مردم قطعی است و آیا ممکن است بدهکاری هایی در آینده ایجاد کند، گفت؛ چیزی که مهم بود این است که به واسطه استفاده از ابزارهای مشتقه، تعهدات دولت فعلی را به دولت آینده موکول نکنیم. این موضوع یکی از دغدغه های جدی مجلس و سایر ارکان بوده است. در جلسه ابتدای هفته جاری به طور مفصل در این باره بحث و گفتگو صورت گرفت. پیشنهادی که از جانب دولت مطرح شد کمی با طرحی که مجلس قصد تصویب داشت و همچنین مورد تایید دستگاه قضایی بود، مغایرت داشت. نهایتا فروش نفت در ارتباط با این موضوع قطعی است.

بنابراین تسویه ای که بتواند تعهدات ریالی را برای دولت آینده در بر داشته باشد، به هیچ عنوان اتفاق نخواهد افتاد و مجلس در جلسه برگزار شده مخالفت خود را در این خصوص رسما اعلام نموده است. از نظر ما یاری به راه اندازی بورس انرژی در حوزه عرضه نفت و میعانات گازی که رویکرد نقدی آن درحال حاضر با کندی همراه است به عنوان اولویت اول ماست و طبیعتا قراردادهای آینده مرتبط با فروش نفت و میعانات گازی به صورت قطعی بحث ما است لذا مبنای تسویه ریالی در سررسید که برای دولت آینده بتواند ایجاد تعهد کند، از نظر ما منتفی است که طی جلسه مورد توافق نهاده شد.

اوراق سلف استاندارد موازی

سبک این پیشنهاد مشابهت بسیاری با اوراق سلف استاندارد موازی دارد. تجربه عرضه اوراق سلف استاندارد موازی در بورس انرژی وجود دارد و اولین عرضه سلف استاندارد نفت خام سبک در سال 94 بود و آخرین آن روز دوشنبه همین هفته به ثبت رسید. تجربه خوبی در این خصوص وجود دارد که اجرایی شدن آن منطقی است. آخرین عرضه در چارچوب این اوراق 2 هزار و 500 میلیارد تومان بود اگرچه در برآورد های اخیر این رقم 190 تا 200 هزار میلیارد تومان عنوان شده است. سلف استاندارد موازی تا به امروز همواره بازارگردان داشته ولی این بار شرایط متفاوت است زیرا رقم به قدری بالاست که غالب شرکت های تامین سرمایه را در بر می گیرد، بنابراین مطلب ساده ای نیست که به سرعت اجرایی گردد. شنیده ها حکایت از آن دارد که در آنالیز این پیشنهاد بعضی از اعضای برجسته مجلس با آن مخالفت نموده اند آن هم در شرایطی که هزینه های این دولت به تعهد دولت بعدی بدل می گردد.

البته تصویب این طرح که رئیس جمهور آن را خبری کرد به معنی آن است که ایرادات در حد نظرات کارشناسی و عملیاتی است و می تواند به مرور زمان اصلاح گردد. در هر حال در گفتگو با یک منبع مطلع عنوان شد: هدف دولت در این طرح محقق نشده است. این در حالی است که عدم انتقال تعهد به دولت بعد به معنی آن است که این اوراق نمی تواند دو ساله باشد، بنابراین حداکثر باید در یکسال آینده سررسید گردد. همچنین درخصوص بازارگردانی احتیاج به حضور بسیاری از شرکت های تامین سرمایه است که امکان بازارگردانی و خرید اوراق پیش از سررسید را در بر داشته باشد که به هماهنگی های بسیار گسترده ای احتیاج دارد که آنالیز های دنیای اقتصاد از این هماهنگی ها حکایت ندارد.

احتمال تشکیل صندوق های کالایی

تجمیع نفت خام در طرح موجود رقمی نزدیک به 600 هزار بشکه در روز چیزی شبیه به یک صندوق کالایی است که می تواند بدون در اختیار داشتن موجودی انبارها در چارچوب گواهی سپرده کالایی، این ابزار مالی را استارت بزند. به عنوان مثال نفت که در خط لوله یا فرآیند پالایش یا در انبارها وجود دارد مکانیزمی پیچیده برای انبارداری داشته و تقریبا نگهداری آن در شرایطی شبیه به گواهی سپرده سایر کالاها امکان پذیر نیست. به صورت دقیق تر احتیاج به وجود ذخایر قطعی نفت خام وجود ندارد بنابراین در هر شرایطی می توان صندوق کالایی یا گواهی سپرده کالایی برای نفت تعریف کرد.

در این شرایط می توان به سادگی صندوق کالایی با زمان اتمام فعالیت دو ساله بیان کرد و بانک ها یا شرکت های تامین سرمایه می توانند در این صندوق ها مشارکت نمایند. این رویکرد اما در شرایطی که بازارگردان داشته باشد برای سرمایه گذار تفاوت چندانی نداشته ولی سبک عملکرد آن تفاوتی عمیق دارد.

جزئیات قطعی نیست

امیرحسین تبیانیان، نماینده شرکت ملی نفت ایران در بورس انرژی گفت: طرح فروش داخلی نفت و عرضه آن در بورس انرژی همچنان در دست آنالیز است و هنوز سازوکار اجرایی آن نهایی نشده است، از این رو نمی توان به طور دقیق درباره جزئیات آن صحبت کرد. امیدواریم با پیگیری های مکرر و جلساتی که برگزار می گردد به زودی نهایی گردد. وی درخصوص جزئیات این پیشنهاد اظهار بی اطلاعی کرد و گفت: جلسات مستمری در این خصوص برگزار شده و در حال اجرا مراحل کارشناسی است و در روزهای آینده اطلاع رسانی خواهد شد.

منبع: دنیای اقتصاد

آخرین اخبار درباره این طرح مالی جدید را در صفحه گشایش مالی می توانید بخوانید.

bestcanadatours.com: مجری سفرهای کانادا و آمریکا | مجری مستقیم کانادا و آمریکا، کارگزار سفر به کانادا و آمریکا